新聞資訊

lxt.jpg

深圳市建拓電子有限公司

聯繫人:陈先生

手機:13434747918

電話:86-755-27803316

傳真:86-755-27803216

郵箱:sales@kinsingpcb.cn

辦公地址:深圳市寶安區沙井街道智薈大廈1212室

PCB:下游市場需求旺盛生產優勢顯著

发表时间:2022-06-10 23:53

PCB即印製線路板,是電子工業的重要部件之一,廣泛應用於計算機、消費電子、通信、醫療、汽車電子、航天科技等多個領域,其中以消費電子、通信、汽車及服務器為主。


時至今日,國內大陸地區已成為全球PCB生產的重要基地,隨之誕生了不少實力較強的企業,深南電路、鵬鼎控股、生益電子等企業均在PCB主要應用領域大力佈局。


四大產業刺激PCB市場需求


目前,PCB應用廣泛,市場需求主要來自四個領域。


一是以智能手機為主的消費電子。 5G技術引發智能手機換機潮,同時TWS 耳機和智能手錶等可穿戴設備興起,促使相應PCB需求顯著增長。預測,到2025年應用於智能手機的PCB產值將達到約194億美元。


二是服務器與數據存儲。如今全球雲計算高速發展,對服務器、數據中心等雲基礎設施需求不斷擴大,相應PCB用量隨之增加。應用於服務器與數據存儲的PCB到2025年產值將達到89億美元,2020年至2025年年均複合增長率為8.5%。


三是汽車電子。新能源車放量給予車用PCB新的增量空間,廣發證券預計到2025年全球新能源汽車出貨量將達到1200萬輛,2020年至2025年新能源車出貨量年化複合增速超過30%;與此同時,新能源車中高端PCB用量大幅提升,進而拉高單車PCB價值。有機構測算,傳統燃油車PCB的價值量為500元,新能源車則高過4500元,提升幅度高達800%。預計2021年、2022年全球車用PCB市場空間分別達到591.8億元與673.9億元。


四是以5G基站等有線及無線網絡基建為主的通信設施。同樣受益於5G建設期來臨,通信PCB板將持續釋放,但受美貿易摩擦和全球疫情影響,短期內需求承壓。國金證券預計今年5G基站用PCB市場將同比下滑22%。但長期來看,基於5G基站建設仍會持續、海外疫情恢復會推動新一輪基建潮、有線網絡建設跟進等因素,通信PCB仍具成長動力。


據Prismark報告,應用於無線基礎設施建設的PCB產值2025年預計將達到37億美元,2020-2025年年均複合增長率約為6.8%。


中商產業研究院預計,2021年全球PCB製造業產值將達到680億美元。


在這之中,HDI、FPC兩類產品將佔據主導地位。相關數據顯示,2020年至2025年兩者產值年復合增長率分別為6.7%、4.2%,至2025年產值分別達到137.4億美元與153.6億美元,佔全球PCB總產值的比例分別為15.9%、17.8%。


大陸地區生產優勢凸顯


在2000年左右,PCB產業的話語權被歐美、日本牢牢掌握,產值佔全球總產值的比例超70%,而中國大陸彼時不足10%。但在之後多年發展中,大陸地區PCB產值青雲直上,如今已成為全球最重要的PCB生產基地。


截至2018年底,大陸地區PCB產值在全球的市場份額達到52.4%,較2000年提升了44.3%,2019年產值達到335.07億美元,2008年至2019年均複合增長率達到7.56%。同年整個中國PCB行業產值約為329億美元,小幅增長0.7%,全球佔比約53.7%,是2019年唯一成長的地區。


儘管從2020年持續至今的全球疫情讓國內PCB生產商的出口銷售壓力驟增,但受益於電子產品更新換代等因素,國內需求被大大點燃,且有業內人士認為,疫情帶給內陸廠商的影響具備兩面性。東南亞也是與中國內地並舉的PCB產能腹地,如今受變異病毒肆虐困擾,東南亞多個相關廠商生產進程遇阻,從而為國內大陸企業提供機會。


據Prismark預計,2024年大陸地區的PCB產值有望達到417.7億美元,2020年至2024年復合增速為4.9%。


主要標的簡析


通信領域中,生益電子較具成長潛力。公司國內排名18,全球排名36,在通信類PCB業務上擁有較為深厚的客戶及技術積累。近期,生益電子正大力擴產加強優勢。公司於今年2月上市之際,募投資金擬建設東城四期、吉安二期項目,達產後預計增加產能88.3 萬平方米/年、增加利潤8.3 億元;同時自籌資金用於吉安一期和吉安預留項目建設。


吉安一期項目將增加年產能70萬平方米,新增年利潤1.6億元。綜合來看,生益電子可預期的年產能增量空間達158.3 萬平方米,較當前產能增加172%,此外可預期的利潤增量空間為9.9億元,較2020年上漲226%。


智能手機為主的消費電子方面,鵬鼎控股、東山精密等“果鏈”供應商值得關注。中金科技等機構認為,鵬鼎控股深耕行業多年,深受蘋果認可,此外近年來公司在SLP、HDI等細分類別產品持續佈局,形成“一站式”配套能力,隨著華為等客戶不斷突破,將獲得進一步成長。


2020年鵬鼎控股營業收入達298.51 億元,同比增長12.16%;2021 年一季度實現收入56.88 億元,同比增長43.3%。


2016年至2020 年,東山精密PCB業務佔比逐年提升,公司2020年又非公開發行股票募集資金,未來兩年擬投資28.91億元用於軟板和硬板產能的擴張及生產線技術改造升級。併購優塾預計,項目完全達產後合計將為東山精密帶來55.9億元的收入增量。


PCB今年三季度低基數下預計將迎來快速增長,下半年東山精密在新機份額上有望迎來更好表現,鵬鼎亦將穩中有升。全年來看,在大客戶今年手機銷量有望實現雙位數增速背景下,相關公司收入和利潤仍有支撐。


汽車領域中的勁旅包含深南電路與滬電股份。深南電路是內資規模最大的PCB廠商,同時也是國內為數不多的可生產高多層PCB的廠商之一,其車用PCB業務具備厚銅及高頻材料加工技術,目前已與博世集團、採埃孚、比亞迪、長城汽車、北汽新能源等車企建立合作。